神秘總裁不簡單—皇集團(tuán)神秘總裁不簡單最新章節(jié)纏上癮神秘總裁不簡單都春子

文章出處：東方爐襯  發(fā)表時間：2024-09-08 10:58:28

導(dǎo)讀：《巴倫周刊》網(wǎng)絡(luò)版今天撰文稱，雖然中國網(wǎng)游企業(yè)的股票最近幾個月出現(xiàn)了不錯的上漲，但是按照今后的業(yè)績預(yù)期計算，這些企業(yè)的股價仍然偏低，存在一定的上漲空間，因此建議投資者適時介入。

以下為文章全文：

關(guān)注中國網(wǎng)游股

盡管美國的社交網(wǎng)絡(luò)越來越多，但是從股票角度來講，投資的選擇仍然很少。

對于那些想要投資社交網(wǎng)絡(luò)的投資者而言，我們建議將眼光放到美國以外，尤其是中國市場。中國的上市公司已經(jīng)借助滿懷熱情的用戶賺了不少錢。

中國有許多社交媒體股票，很多都在美國上市。雖然像百度(NasdaqGS:BIDU)和新浪(NasdaqGS:SINA)這樣的企業(yè)已經(jīng)獲得了不錯的估值，但是中國的網(wǎng)絡(luò)游戲股的估值依舊偏低，盡管這些股票最近幾個月已經(jīng)出現(xiàn)了一定的上漲。

股價半年翻番

投資公司Roth Capital Partners預(yù)計，中國網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)今后5年的年均增速將保持在25%左右，市場規(guī)模到2013年有望達(dá)到83億美元。中國網(wǎng)絡(luò)游戲的玩家主要是年輕人，這些玩家在虛擬世界中彼此競爭，這也成為中國網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)成功的基石。目前正在有越來越多的游戲采用免費模式，但要獲得游戲所需的一些道具，則要支付一定的費用。

自從《巴倫周刊》網(wǎng)絡(luò)版今年4月推薦了完美時空(NasdaqGS:PWRD)以來，該公司的股價已經(jīng)上漲了168%。其競爭對手網(wǎng)易(NasdaqGS:NTES)和暢游(NasdaqGS:CYOU)也獲得了相似的成功，過去半年間，這兩家公司的股價漲幅也接近 100%。

既然獲得了如此之大的漲幅，我們本應(yīng)建議投資者拋售套現(xiàn)。但現(xiàn)在來看，我們依然看好中國的網(wǎng)絡(luò)股。按照2010年的盈利預(yù)期計算，完美時空和暢游的市盈率均為13倍左右，網(wǎng)易的市盈率則略高于15.5倍。由于這些企業(yè)今后幾年都有望保持20%的年均增速，因此相對于長期盈利水平而言，目前的估值都比較低。

盛大分拆游戲業(yè)務(wù)

最近，盛大 (NasdaqGS:SNDA)宣布分拆旗下游戲業(yè)務(wù)，此舉再次引發(fā)投資者對中國網(wǎng)游板塊的關(guān)注。由于網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)占據(jù)盛大2008年總收入的95%，因此此舉令分析師大惑不解。分析師表示，剩余業(yè)務(wù)將擁有充裕的現(xiàn)金，并將繼續(xù)向媒體領(lǐng)域擴(kuò)張。盛大游戲有望于下周在納斯達(dá)克市場IPO(首次公開招股)。

盡管對盛大的分拆戰(zhàn)略持懷疑態(tài)度，但Roth Capital Partners分析師亞當(dāng)·科里西克(Adam Krejcik)還是認(rèn)為，考慮到投資者對該板塊的興趣和需求，盛大游戲的IPO仍然有望超額認(rèn)購，并將以招股價區(qū)間的上限發(fā)行。

投資銀行ThinkEquit分析師阿圖爾·巴加(Atul Bagga)則指出：“投資者渴望增長。”他還表示，由于美國的游戲機(jī)行業(yè)已經(jīng)非常成熟，因此對游戲業(yè)務(wù)感興趣的投資者很難在這一領(lǐng)域找到機(jī)會。他說：“如果你想要投資游戲領(lǐng)域，那就一定要關(guān)注亞洲市場。”

兩大增長動力

我們?nèi)匀徽J(rèn)為，完美時空是投資中國網(wǎng)游板塊的最佳選擇，因為該公司的游戲組合較為多樣，而且自主研發(fā)實力較強(qiáng)。

美國券商Brean Murray分析師安德烈·格魯科夫(Andrey Glukhov)認(rèn)為，投資者之所以關(guān)注中國游戲領(lǐng)域，是看中兩個宏觀趨勢。第一是互聯(lián)網(wǎng)普及率的提升，第二則是消費者支出的增加。

根據(jù)市場研究公司Forrester Research的數(shù)據(jù)，中國的活躍網(wǎng)民總數(shù)今年將超過美國。到今年年底，中國活躍網(wǎng)民有望達(dá)到2.5億，超過美國的2.31億。但中國的網(wǎng)民比例僅為 20%，而美國則高達(dá)75%。Forrester預(yù)計，2013年前，中國網(wǎng)民每年將保持11%的增速，而美國網(wǎng)民的年均增速僅為3%。

就消費者支出而言，中國市場研究集團(tuán)(China Market Research Group)董事總經(jīng)理肖恩·雷恩(Shaun Rein)認(rèn)為：“網(wǎng)絡(luò)游戲之所以保持增長是因為年輕一代是中國人口中最為樂觀的一個群體。”他指出，對于平均月收入為100至120美元的中國年輕人而言，網(wǎng)絡(luò)游戲是一種廉價的娛樂方式。在網(wǎng)吧玩游戲的成本為每小時0.25美元，而看一場電影則需要花費12美元。

格魯科夫則表示，網(wǎng)絡(luò)游戲非常容易上癮。他說：“這表明這些用戶粘性很強(qiáng)。”

推薦適時介入

中國網(wǎng)游行業(yè)2008年的負(fù)債幾乎為零。完美時空2008年實現(xiàn)收入2.1億美元，運營利潤率高達(dá)47%。盛大2008年實現(xiàn)收入5.19億美元，運營利潤率略低于40%。

那么投資者還應(yīng)當(dāng)關(guān)注哪些問題呢？投資者一方面應(yīng)當(dāng)關(guān)注政府監(jiān)管，另一方面還應(yīng)當(dāng)關(guān)注網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)的集中化趨勢。這些企業(yè)通常都非常依賴主打游戲。例如，盛大2008年有70%的收入都來自于兩款游戲。完美時空雖然規(guī)模較小，但收入來源較為多樣，共有8款游戲。

目前看來，中國網(wǎng)游股的上漲仍將持續(xù)一段時間，此時介入或許是明智之舉。

中國網(wǎng)游股一覽(數(shù)據(jù)來源：湯森路透)

公司 股票代碼 2010年預(yù)期市盈率 2010年預(yù)期利潤增幅 2010年預(yù)期營收增幅

巨人 GA 11.9 13% 17%

暢游 CYOU 12.9 14% 21%

完美時空 PWRD 13.2 20% 26%

盛大 SNDA 13.6 14% 23%

網(wǎng)易 NTES 15.5 33% 49%

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