牛津腔txt—總裁別太無恥最新章節(jié)總裁大人要夠了沒有天凈沙(已完本)

文章出處：東方爐襯  發(fā)表時(shí)間：2024-09-08 10:57:14

導(dǎo)讀：分析師張曉帆在投資網(wǎng)站SeekingAlpha發(fā)表文章，對(duì)暢游(NasdaqGS:CYOU)股價(jià)周一大跌進(jìn)行了分析，其中新游戲《鹿鼎記》的延期發(fā)布為主要因素。

以下為文章全文：

在周一公布了2009年第二季度財(cái)報(bào)后，暢游股價(jià)在當(dāng)天納斯達(dá)克交易中大幅下挫8.4%，我認(rèn)為原因有三：

1、新游戲《鹿鼎記》延期發(fā)布

暢游管理層在分析師電話會(huì)議上表示，《鹿鼎記》的發(fā)布時(shí)間將從原先的2009年第四季度推遲到2010年第三季度。在周一的聲明發(fā)布之前，投資者預(yù)計(jì)，《鹿鼎記》將于2009年第四季度開始為暢游貢獻(xiàn)收入，并將成為該公司2010年的主要增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力。

這次延期發(fā)布導(dǎo)致投資者大幅調(diào)低暢游2010年的盈利預(yù)期。除此之外，盡管官方給出了延期發(fā)布的解釋，但部分投資者卻懷疑有其他更壞的原因。另外，投資者也擔(dān)心《鹿鼎記》的發(fā)布時(shí)間今后會(huì)再次推遲。暢游下跌的主要原因就在于《鹿鼎記》發(fā)布時(shí)間的不確定性。

2、降低透明度

暢游宣布，旗下兩款游戲的最高同時(shí)在線游戲人數(shù)(PCU)較上一季度減少2%，僅為95萬人，但并未透露主打游戲《天龍八部》的營(yíng)收和PCU(最高同時(shí)在線人數(shù))。這種信息披露政策的變化可以理解，畢竟多數(shù)中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲企業(yè)都不會(huì)透露單款游戲的PCU，因?yàn)椴幌Ｍ?jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)自己了解太多。但當(dāng)一家上市公司降低信息披露水平時(shí)，其股價(jià)通常都會(huì)面臨下行壓力，這是因?yàn)橥顿Y者獲得的信息更少，因而便會(huì)對(duì)該公司的前景感到疑惑。

部分投資者甚至擔(dān)心，暢游之所以不再披露《天龍八部》細(xì)節(jié)信息，原因在于該游戲的同時(shí)在線玩家數(shù)量已經(jīng)停止增長(zhǎng)。我的監(jiān)測(cè)顯示，暢游2009年7月19日的PCU超過95萬人。這表明《天龍八部》在7月份的運(yùn)行狀況非常不錯(cuò)。如果暢游能夠像網(wǎng)易一樣定期公布旗下游戲的最新PCU數(shù)據(jù)，其股票將更受投資者歡迎。

3、2009年第三季度預(yù)期不佳

暢游預(yù)計(jì)，2009年第三季度營(yíng)收在6700萬美元到6900萬美元之間，這表明其環(huán)比增長(zhǎng)率為0.6%至3.6%。我認(rèn)為，暢游周一之所以出現(xiàn)大跌，部分原因就在于一些投資者認(rèn)為這一預(yù)期不佳：由于學(xué)生暑假期間會(huì)有更多時(shí)間玩網(wǎng)絡(luò)游戲，因此第三季度通常都是網(wǎng)絡(luò)游戲公司的旺季?？紤]到季節(jié)性因素，暢游的預(yù)期的確有些疲軟。然而，這只是該公司的官方預(yù)期。雖然這一數(shù)字的確有可能表明第三季度的市場(chǎng)狀況不佳，但也有可能是暢游的預(yù)期趨于保守，最終的業(yè)績(jī)很有可能會(huì)超出預(yù)期。我認(rèn)為，過多地看重官方預(yù)期并非上策。

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