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文章出處：東方爐襯  發(fā)表時(shí)間：2024-09-08 10:54:04

北京時(shí)間4月27日凌晨消息，搜狐昨天下午公布了2010財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)公布后，搜狐CEO張朝陽(yáng)、總裁兼CMO王昕、聯(lián)席總裁兼CFO余楚媛當(dāng)天晚間參加了電話會(huì)議，就財(cái)報(bào)要點(diǎn)和業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)情況回答了分析師的提問(wèn)。

以下為分析師問(wèn)答部分內(nèi)容：

花旗分析師凱瑟琳·梁(Catherine Leung)：你們?cè)谫?gòu)買(mǎi)視頻內(nèi)容方面有沒(méi)有特定的預(yù)算？考慮到在線視頻仍屬于起步階段，根據(jù)你們的分析，會(huì)購(gòu)買(mǎi)具體哪方面的視頻內(nèi)容？

張朝陽(yáng)：我們根據(jù)制作人以往的業(yè)績(jī)、演員、導(dǎo)演等各方面內(nèi)容挑選視頻，我們有一個(gè)專(zhuān)門(mén)的委員會(huì)進(jìn)行視頻產(chǎn)品潛力方面的分析。我們?cè)谫?gòu)買(mǎi)獨(dú)家和非獨(dú)家視頻方面都有具體的策略，對(duì)于獨(dú)家視頻，我們進(jìn)行轉(zhuǎn)售以增加收入和利潤(rùn)。此外，我們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也將不能得到這方面的獨(dú)家視頻，這有一石二鳥(niǎo)的效果。為了形成一個(gè)全面的視頻庫(kù)，我們也將購(gòu)買(mǎi)非獨(dú)家的視頻，這方面的花費(fèi)可能相對(duì)較低。我們購(gòu)買(mǎi)的視頻播放權(quán)一般為3年，這將保證我們?cè)诮窈筝^長(zhǎng)時(shí)間保持競(jìng)爭(zhēng)性。

余楚媛：對(duì)于預(yù)算方面，我們不便透露。

凱瑟琳·梁(Catherine Leung)：你們是否認(rèn)為今年在受版權(quán)保護(hù)的視頻內(nèi)容市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈？

張朝陽(yáng)：我們認(rèn)為是的。

凱瑟琳·梁：現(xiàn)在是在線視頻仍屬于起步階段，你們認(rèn)為在視頻內(nèi)容的出價(jià)方面是怎么樣的？

張朝陽(yáng)：事實(shí)上我們的營(yíng)銷(xiāo)是根據(jù)生產(chǎn)決定的，如果購(gòu)買(mǎi)某一視頻的播放權(quán)，如電視劇劇集，我們能立即售出一些與該劇集相關(guān)的廣告。此外，我們也計(jì)算帶寬的成本。因?yàn)椋曨l內(nèi)容非常重要，是我們媒體戰(zhàn)略的中心。盡管只是出于初始階段，并且成本非常高，但是為了保持我們的競(jìng)爭(zhēng)力，我們將繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)內(nèi)容的戰(zhàn)略。

余楚媛：我們很高興看到廣告主反應(yīng)熱烈，我們只是剛剛進(jìn)入這一市場(chǎng)，并且在爭(zhēng)取獲得一定的市場(chǎng)份額，相信我們將來(lái)可以取得成功。

JP摩根分析師韋迪：能否說(shuō)一下搜狐在視頻方面有什么競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)呢？

張朝陽(yáng)：首先與其他獨(dú)立視頻網(wǎng)站相比，我們有很多的現(xiàn)金；其次，我們的電視視頻清晰度更高；第三，在內(nèi)容購(gòu)買(mǎi)合同協(xié)商方面具有有利地位，因?yàn)槲覀冏鳛殚T(mén)戶(hù)網(wǎng)站，有很大的影響力，我們的娛樂(lè)頻道為我們提供了試驗(yàn)的基地；第四，產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)和與其他娛樂(lè)公司公關(guān)的平臺(tái)。因此我們?cè)谫?gòu)買(mǎi)優(yōu)秀的視頻比其他小型或獨(dú)立視頻網(wǎng)站具有優(yōu)勢(shì)。

王昕：對(duì)張朝陽(yáng)的評(píng)論一點(diǎn)小小補(bǔ)充。首先，搜狐是一個(gè)媒體平臺(tái)，我們推出視頻頻道的時(shí)候，我們當(dāng)時(shí)的作用是播客(視頻分享)頻道，因此當(dāng)我們把這些平臺(tái)向廣告主推銷(xiāo)的時(shí)候，我們常常將這兩個(gè)功能合并在一起。例如，當(dāng)我們把一些熱銷(xiāo)的電視劇向廣告主推銷(xiāo)的時(shí)候，我們會(huì)把媒體影響和播客頻道影響合在一起，這意味著我們一個(gè)電視劇視頻的投資回報(bào)率比其他競(jìng)爭(zhēng)者要高很多。我們預(yù)計(jì)2010年全年視頻網(wǎng)站的廣告收入將是去年的三倍。

JP摩根分析師韋迪：廣告主在電視廣告機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)廣告機(jī)構(gòu)方面的選擇趨勢(shì)是怎么樣的？

王昕：兩方都有。部分交互式廣告機(jī)構(gòu)與傳統(tǒng)廣告機(jī)構(gòu)合作將更多的資金從傳統(tǒng)平臺(tái)轉(zhuǎn)到在線平臺(tái)，尤其是在線視頻平臺(tái)。因?yàn)閺V電總局推出了61號(hào)令，這意味著廣告主在大部分的傳統(tǒng)電視臺(tái)的廣告時(shí)間將減少，因此部分廣告主將會(huì)轉(zhuǎn)移部分電視廣告資金到網(wǎng)上平臺(tái)，那意味著部分傳統(tǒng)廣告機(jī)構(gòu)不得不幫助廣告主考慮如何在在線平臺(tái)進(jìn)行廣告。因此我認(rèn)為兩方面都在努力。

美國(guó)銀行-美林分析師埃迪·梁(Eddie Leung)：關(guān)于品牌廣告，能否評(píng)論一下房地產(chǎn)行業(yè)的前景？

王昕：我們看到政府在房地產(chǎn)方面推出了很多嚴(yán)厲的政策和規(guī)定，將對(duì)某些地區(qū)，特別是一線城市的銷(xiāo)量造成影響。因此今年在某些地區(qū)和城市，我們的房地產(chǎn)廣告收入的前景可能難以預(yù)測(cè)。

埃迪·梁：你們是否有計(jì)劃在購(gòu)買(mǎi)某些視頻內(nèi)容前向部分廣告主出售贊助或視頻廣告？

余楚媛：王昕搖頭說(shuō)不。

埃迪·梁：能透露一下本季度廣告主的數(shù)字嗎？

王昕：608。

摩根士丹利分析師詹尼·吳(Jenny Wu)：首先是關(guān)于搜狗拼音，你們認(rèn)為谷歌退出中國(guó)會(huì)對(duì)行業(yè)產(chǎn)生什么影響嗎？你們?cè)谔岣呤袌?chǎng)份額和付費(fèi)搜索的收入的策略是怎么樣的？張朝陽(yáng)剛剛提到今年將大力推廣搜狗，請(qǐng)問(wèn)這方面的預(yù)算是多少？

張朝陽(yáng)：谷歌退出中國(guó)的確為其他搜索引擎留下了一些市場(chǎng)份額，用戶(hù)需要其他的搜索引擎。我們的策略是，首先我們有能力和信心在搜索方面繼續(xù)進(jìn)行投資，并投資更多。我們?cè)谒压菲匆舴矫嫒〉幂^大的成功，已經(jīng)取得80%的市場(chǎng)份額，基于這方面，我們推出了搜狗瀏覽器，這是一款更全面的網(wǎng)絡(luò)軟件。因此在一季度我們推出了搜狗2.0，該瀏覽器已經(jīng)在用戶(hù)中取得很好的反饋，因?yàn)樵摓g覽器具有創(chuàng)新性，并且下載速度較快。我們今年將繼續(xù)提高產(chǎn)品的界面，和搜狗搜索的質(zhì)量。同時(shí)，基于搜狗拼音，為搜狗瀏覽器取得較大的份額。此外，我們希望能通過(guò)搜過(guò)拼音、搜狗瀏覽器和提高搜狗搜索的質(zhì)量，幫助搜狗搜索取得更大的搜索市場(chǎng)份額。

余楚媛：整個(gè)營(yíng)銷(xiāo)預(yù)算占銷(xiāo)售的比例沒(méi)有改變，但是并沒(méi)有進(jìn)行具體的分配，應(yīng)該是保持在原來(lái)的水平。

瑞士信貸分析師張永恒：關(guān)于搜狐在暢游持有的經(jīng)濟(jì)權(quán)益，根據(jù)我獲得的信息，第一季度是71.4%，這是否較去年第四季度的74%有所下降？

余楚媛：我們第一季度可能有其他的投資，我目前并不清楚確切的數(shù)字，你可以與我們的投資者關(guān)系團(tuán)隊(duì)聯(lián)系。不過(guò)可能在一季度進(jìn)行了某些投資。

張永恒：那么搜狐沒(méi)有出售暢游股份？

余楚媛：對(duì)，我們沒(méi)有出售任何暢游股份。

高盛分析師凱西·陳(Cathy Chen)：能否說(shuō)一下WAP收費(fèi)何時(shí)將恢復(fù)？無(wú)線增值業(yè)務(wù)下半年是否會(huì)復(fù)蘇？

余楚媛：我想這應(yīng)該是運(yùn)營(yíng)商關(guān)注的問(wèn)題，我們無(wú)法預(yù)測(cè)監(jiān)管環(huán)境。但是，從以前的業(yè)績(jī)來(lái)看，無(wú)線業(yè)務(wù)在我們的收入中占的比例低于互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)，因此我們對(duì)方面并沒(méi)有過(guò)于關(guān)注。

凱西·陳：請(qǐng)問(wèn)門(mén)戶(hù)的全年的利潤(rùn)率約為多少？

余楚媛：將與我們?cè)谝?、二季度的預(yù)測(cè)水平相當(dāng)。

SIG分析師趙春明：搜狐預(yù)期第二季度的品牌廣告收入有相當(dāng)強(qiáng)勁的環(huán)比增長(zhǎng)，請(qǐng)問(wèn)最近的房地產(chǎn)政策調(diào)整對(duì)廣告收入有影響嗎？另外哪些垂直頻道的增長(zhǎng)最為強(qiáng)勁？

王昕：我們預(yù)期第二季度汽車(chē)頻道、IT及相關(guān)頻道、FMCG(快速消費(fèi)品)和網(wǎng)絡(luò)游戲是收入的主要貢獻(xiàn)點(diǎn)。由于政府對(duì)房地產(chǎn)出臺(tái)嚴(yán)格的調(diào)控政策和措施，某些地區(qū)和城市產(chǎn)生的的房地產(chǎn)廣告收入目前還難以預(yù)期。

趙春明：你認(rèn)為短期內(nèi)房地產(chǎn)廣告會(huì)出現(xiàn)增長(zhǎng)嗎？

余楚媛：新政策剛剛頒布十天左右，目前要判斷其影響還為時(shí)過(guò)早，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商需要觀察市場(chǎng)對(duì)政策的反應(yīng)，并作出相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施，因此需要過(guò)一段時(shí)間才能了解廣告預(yù)算會(huì)有何種變化，尤其是對(duì)線廣告方面的。

野村國(guó)際分析師保羅·吳(Paul Wuh)：王昕曾提到2010年廣告業(yè)務(wù)將同比增長(zhǎng)20%，你認(rèn)為這與行業(yè)的增幅相符合還是因?yàn)槟銈兊氖袌?chǎng)份額增加？請(qǐng)介紹一下今年的廣告框架協(xié)議簽訂情況，能預(yù)測(cè)下下半年的情況嗎？

王昕：在2010年，我們預(yù)期汽車(chē)頻道、IT及相關(guān)頻道、網(wǎng)絡(luò)游戲和FMCG是主要的收入增長(zhǎng)點(diǎn)。關(guān)于框架協(xié)議，目前我們已與廣告主簽訂了70%的框架協(xié)議。

保羅？吳：請(qǐng)問(wèn)搜狐的增長(zhǎng)速度是與市場(chǎng)平均增幅相似呢？還是在獲得更大市場(chǎng)份額？

王昕：我們的增長(zhǎng)速度基本與市場(chǎng)平均水平持平。

RBS分析師溫迪·黃(Wendy Huang)：請(qǐng)問(wèn)預(yù)期《中華英雄》在臺(tái)灣的運(yùn)營(yíng)情況如何？

王昕：《中華英雄》預(yù)計(jì)5月底公測(cè)，因此現(xiàn)在無(wú)法預(yù)測(cè)其在臺(tái)灣的具體運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)。

Piper Jaffray分析師吉恩·蒙斯特(Gene Munster)：第二季度搜狐的品牌廣告收入預(yù)期相當(dāng)強(qiáng)勁，但是仍低于一些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的同比增長(zhǎng)預(yù)期，請(qǐng)問(wèn)搜狐的市場(chǎng)份額是否會(huì)出現(xiàn)下降？

余楚媛：我一直認(rèn)為僅根據(jù)一年的變化來(lái)作出判斷是很具誤導(dǎo)性的，我們預(yù)期較兩年前將實(shí)現(xiàn)26%的增長(zhǎng)，因此應(yīng)該以這樣的方法來(lái)判斷市場(chǎng)份額的變化。如果分析過(guò)去許多年的情況的話，我們與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的增長(zhǎng)速度基本上并駕齊驅(qū)，2009年對(duì)我們的一些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手來(lái)說(shuō)很不尋常，因此以?xún)赡隇橐粋€(gè)階段來(lái)分析我們的市場(chǎng)表現(xiàn)更為合理。

吉恩·蒙斯特：請(qǐng)問(wèn)《鹿鼎記》何時(shí)會(huì)產(chǎn)生營(yíng)收？

張朝陽(yáng)：我認(rèn)為《鹿鼎記》將于公測(cè)3個(gè)月開(kāi)始產(chǎn)生收入。

Sterne, Agee Capital Markets分析師詹姆士·李(James Lee)：請(qǐng)分析房地產(chǎn)調(diào)控政策帶來(lái)的不確定性。能透露一下你們?cè)诙€城市和北京、上海這樣的大城市的房地產(chǎn)廣告收入有多少嗎？

余楚媛：新政策頒布才十天，還很難具體分析其影響。去年搜狐的房地產(chǎn)頻道境況不佳，我們?cè)谠摲康禺a(chǎn)領(lǐng)域的市場(chǎng)份額有所下降。這使得該領(lǐng)域廣告收入占總比也有所下降，我們受到的影響將小于在房地產(chǎn)領(lǐng)域表現(xiàn)更好的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

詹姆士·李：搜狐的門(mén)戶(hù)部門(mén)凈利潤(rùn)率略低于同行，而毛利潤(rùn)相當(dāng)不錯(cuò)，這是否是因?yàn)樗押臓I(yíng)銷(xiāo)更為激進(jìn)，或者在視頻、搜索等方面強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新，因此研發(fā)支出更高？

余楚媛：預(yù)期我們第二季度利潤(rùn)率、開(kāi)支等方面的情況將保持穩(wěn)定，與第一季度相差不大。